Posted by : Chih-Hao Chang 2012年10月15日 星期一


 http://www.udn.com/2012/10/13/NEWS/STOCK/X1/7427150.shtml

股 市是一個奇妙的市場,它可以讓您致富,更可以讓您破產;根據經驗,市場的財富最後將被少數的贏家獨得,多數人最終在股市中成輸家。我在年輕時,先成為股市 輸家,最後經由學習、頓悟而邁向贏家,而贏家的秘訣為何?一般人要如何成為股市贏家?簡單來說,股市贏家多是市場主力作手與精明的操盤人,共同特色就是, 他們是知道輸家要什麼,輸家為什會買進股票。
舉例來說,操盤者知道散戶要利多消息,所以股票短線高點總在利多出來時出現,就是所謂的利多出盡。因為贏家買股票時,都已先計劃好要利用群眾興奮買進時出 場,而市場主力知道散戶喜歡看技術面,因此大家喜歡的K線、量價、型態與指標,它都可以輕易做出來;對於主力而言,做出漂亮的型態、量價就會有許多技術面 的擁護者爭相買進。所以,你會發現技術分析的操作者越來越不容易在市場上賺錢,也就是說,股市贏家都是資訊、技術面創造者,而輸家多是資訊的接受者。
當然股市大好時,輸家亦會嚐到甜頭,因而開始獨創技術分析的指標與山寨版的雪球投資術。奇怪的是,多數人仍然不知道,財報與技術面是可能被操縱的,我相信 過去沒有人清楚地告訴您關於贏家與輸家的秘密。當我了解市場的真相後,發現研究一間公司不是在分析財報與股價走勢,重點在於透過質化分析了解其競爭優勢, 經營團隊本身才是影響股價最大的變數。
我之所以由學生時代的股市輸家到現在小有收穫,有3個非常重要的關鍵:第1是我認清股市的本質,不再以技術面與財報分析來選股;第2是我學會對企業觀其 言、聽其行;第3是我不再相信長期投資的神話。本周台股的走勢令多數的投資人感到氣餒,指數由第3輪量化寬鬆政策(QE3)效應創造出來的高點 7,789,下殺到昨(12)日的7,437點;在下殺的過程中,成交量並未快速萎縮,反而帶量下殺,這跟我在QE3的隔天判斷的結果相符。
就股市贏家而言,接下來有基本面的利多可以期待嗎?我的看法是,台灣景氣對策燈號會開始脫離藍燈,但這並非意味景氣脫離谷底,美國總統大選後的全球景氣才 是考驗的開始。在電子業中第4季雖有Win 8 、 iPad mini、 iMac等新的軟硬體上市,但這些都是老梗,法人皆早已估計其效應。更重要的是,台積電產能利用率若高點已過,台股很難期望會有大行情。
看起來,生技股是人氣所在,也是少數的亮點,目前操作策略必須靈活,也就是切勿追高殺低,利用國際股市重挫時分批布局,在大盤反彈時分批調節,成交量是一個可以觀察的重點,量縮來布局、量大來收割。也就是遵守我常說的:「與趨勢為友,與情緒為敵。」
(作者是大眾證券副總經理)


【2012/10/13 經濟日報】@ http://udn.com/



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